专题：聚焦2025年第二季度好意思股财报

拼多多（Nasdaq：PDD）当天发布了适度6月30日的2025年第二季度财报：总营收为1039.848亿元，同比增长7%。包摄于拼多多庸碌股鼓舞的净利润为307.535亿元，同比下滑4%；不按好意思国通用管帐准则，包摄于拼多多庸碌股鼓舞的净利润为327.084亿元，同比下滑5%。

详见：拼多多第二季度营收1040亿元 经调净利润327亿元

财报发布后，拼多多董事长兼联席CEO陈磊、执行董事兼联席CEO赵佳臻、财务副总裁刘珺出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并讲述分析师发问。

以下即为本次电话会议分析师问答设檀越要本色：

花旗银行分析师Alicia Yap：我的第一个问题是，本季度咱们看到电商平台围绕“即时零卖”作念了很是大的参加，也掀翻了新一轮的行业参加。咱们也看到，一些本色平台在电交易务上照旧握续地加大参加。从本季度的事迹来看，公司的收入增速比较其他平台其实上风有所缩窄，想请责罚层谈一谈这背后主要的原因是什么？公司会用什么策略来作念顶住？

我的第二个问题是，本年上半年的外部环境发生了很是快速的变化。经过半年的发展，公司对将来大家化业务的发展有什么新的宗旨？将来的业务步地将有哪些新的演化标的？从财务阐明来看，大家化业务将来的增长点在那里？咱们应该怎么想考增速的目标？

赵佳臻：我来讲述你的第一个问题。

在畴前的这个季度，行业竞争进一步加重，咱们也看到主要的市集参与者围绕着新业务步地参加了广大资源。在这么的配景下，公司二季度的收入增速进一步放缓，磋议利润握续第二个季度出现了比较大幅度的下滑。

为了顶住这么愈发热烈的竞争态势，平台也将更积极地顶住。从永恒的目光正向去看待竞争，咱们把行业竞争变成一个良性的、促进生态高质料发展的机会。因此，平台主动聘用加大参加，扬弃一部分我方的利润来为中小商家创造发展的空间。这在责罚层看来是平台应当承担的背负，亦然对平台生态发展的长久投资。咱们不合计这个季度的利润不错握续，将来的波动依然会比较大。

面前，平台如故进入了高质料发展的攻坚期。算作平台，咱们充分地清爽到，独一主动的算作和产业链、供应链之间密切的互助，才有可能推动行业长久的健康增长，末端高质料的发展。在愈发热烈的行业竞争中，咱们聘用把留神力放在一个一个具体的商家和案例上，抛头出头地把商家扶握作念到位。比如，咱们看到平台上的新质商家聚拢高校期间团队筹算、研发智能工场和智能坐褥线，通过自动化的技能坐褥高质料的蔬菜沙拉产物，把畴前独一在线下能力够见到的生鲜产物通过平台快寄递到耗尽者家中。平台关于这类科技农产物赐与尽头温和，在“千亿扶握方案”下要点（对这些商家）给予了补贴扶握，匡助商家连忙增长线上销量，让耗尽者获得了着实的实惠。平台在这个历程中也丰富了新质产物的供给。

相同这么的“三方共赢”案例还有不少，然而每个这么的案例背后离不开平台、产业链、供应链的密切互助。咱们清爽到，平台独一深远农产区产业带、充分调研商家磋议的难点、痛点，能力把反哺生态的使命作念塌实，把“千亿扶握”送到有需要的中小商家手里。

接下来，靠近外部环境的变化、行业竞争的握续加码，咱们会握续地进一步加大对商家生态的参加。这些身分的重叠不行幸免地会变成公司短期财务阐明的波动。然而从长久来看，只须咱们不错把一个一个具体的商家帮扶案例作念好，咱们就有信心和商家扫数信得过末端高质料、可握续的增长，这亦然咱们目下顶住竞争的宗旨，

陈磊：我来讲述干系大家化业务的问题。咱们看到，在畴前的几个季度，各个国度和地区齐有很大的变化，大家贸易的结构变化也比较大。咱们在不同的地区短期会有一些波动，然而从总体上来说，咱们看到耗尽者的需求稳固，同期耗尽者对咱们平台的信任也在迟缓加深。基于此，咱们会积极地得当各个场所的变化、快速地作念出治愈，以得志各个地区不同策略的变化，以及不同市集耗尽者各样化的需求。

面前，咱们的大家化业务如故资格了一运行的发展阶段。咱们很快活地看到平台上的商品和作事受到了来自寰宇各地耗尽者的正向响应。与此同期，咱们的业务才刚刚起步，能作念得更好的场所还有好多。

转头咱们运行作念大家化业务的初心：咱们但愿好像为寰宇各地的耗尽者带去更多的优质好物。接下来，咱们照旧会围绕着供应链才略、作事才略以及合规才略去作念更多参加，塌实地练好基本功，为大家化业务的下一步发展打好基础。从供应链才略上来看，咱们正在握续地加强业务的腹地化运营，和当地的商家扫数丰富平台上的商品聘用、增强供给的厚实性、提高时效性；从作事才略上来看，平台正在握住地优化和物流合作伙伴的互助步地、提高践约体验。咱们的团队正在从方方面面夯实自己的才略，更好地得志寰宇各地耗尽者对咱们更高的要乞降盼望。

预测将来，咱们当今所提供的作事水平仍然处于比较低级的阶段。团队会进一阵势勤勉，物换星移地通过升迁作事品性来让更多的耗尽者聘用咱们。

（握续更新中。。。）

背负裁剪：刘亮堂

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