经济导报记者 石宪亮 实习生 益家伟云开体育

10月14日，安徽省小小科技股份有限公司(以下简称“小小科技”)复兴北交所问询函，就《问询函》触及的四大类12个问题进行复兴。主要触及与主要客户合营厚实性、主要产物阛阓空间与竞争阵势，财务内控门径性，事迹波动原因及合感性、境外售售真确性厚实性、采购价钱公允性、成本核算准确性、收入阐述准确性合规性及召募技俩必要性合感性等问题。

销售严重依赖博格华纳，对其销售占比高达70%

招股讲明书指出，申诉期内，第一大客户博格华纳的收入占比分手为 73.77%、74.45%、72.26%和69.80%。此外，小小科技在招股书中指示了关系风险：淌若改日公司不成连接保持本身上风，简略第一大客户博格华纳改日出现运筹帷幄贫穷或住手与公司的合营关系，将会对公司的运筹帷幄情状产生较大的不利影响。审核问询函对此示意贵重，条目公司讲明与主要客户合营厚实性。

小小科技在审核复兴函中称，申诉期内向博格华纳兑现的销售收入分手为34,607.03万元、45,695.87万元、42,412.77万元和16,299.03万元。具体推崇为：2023年因新技俩量产、需求增长及新能源阛阓布局顺利而大幅增长；2024年其分动箱等部件无间增长，但变速箱零部件收入因车型架构与阛阓份额变动而下滑；2025年上半年，受末端阛阓竞争加重影响，博格华纳进取游传导成本压力导致刊行东说念主变速箱零部件销量着落、收入占比镌汰。

公开贵寓透露，博格华纳公司(纽约证交所代码:BWA)看成内燃机、羼杂能源和电动运转车辆的优秀供应商之—，为客户提供清洁、节能的运转系统处分有蓄意。2004年好意思国博格华纳公司文书：博格华纳公司中国区总部在上海虹桥开发区运营，统管中国的5家分支机构。当今，博格华纳在中国9个地区(上海、宁波、太仓、苏州、北京、天津、大连、武汉、烟台)领有18个制造和技艺圭臬。其中技艺研发中心位于上海，其他包括17个工场(13个独资，4个合伙)。

研发实力存疑，大专及以下东说念主员占比超96%

2021至2024年上半年，小小科技研发用度率分手为3.49%、3.52%、3.78%、4.31%，虽略有飞腾，但显赫低于行业平均水平。值得瞩意见是，2023年大宗同行公司的研发用度率已卓著5%，龙头企业更是达到8%以上。

招股书中透露，2024年公司职工为1074东说念主，在东说念主员教诲结构中，本科为41东说念主，占比为3.82%；大专为238东说念主，占比为22.16%；中专及以下为795东说念主，占比为74.02%

对此，小小科技复兴称，刊行东说念主与同行业竞争敌手在产物定位、细分阛阓和所在客户领域均存在各别。刊行东说念主当今的运筹帷幄规模总体小于同行业可比公司，是因为同行业可比公司均为上市公司且大部分上市时刻较早，其期骗本钱阛阓平台通过初度公开刊行股票或再融资等神志召募资金进行产业化投资、扩大坐褥才调、无间拓展新产物所致。刊行东说念主当今较小的运筹帷幄规模及相对聚会的业务领域，使得研发东说念主员数目及占比、研发用度及占比总体小于同行业可比公司，但刊行东说念主弥远专注于汽车传动及能源系统精密零部件的坐褥制造，构建了以精密铸造和高精度机加工为中枢的齐备坐褥体系，并掌执了多项中枢技艺，毛利率与加权平均净金钱收益率等重要64业务数据、蓄意全体好于同行业可比公司。

募投技俩新增成本占比预测靠谱吗？

招股讲明书透露，小小科技这次规划刊行不卓著980万股，召募资金22,000万，拟投资于“汽车精密零部件智能制造产业化开发技俩”及“研发中心开发技俩”。往复所条目，泄漏主要产物产能期骗率和产销率以及量化分析折旧、摊销或新增东说念主工成本对改日成本、利润、毛利率的影响等问题。

审核复兴函中称，如本次召募资金投资技俩顺利奉行，将兑现年产560 万件汽车精密零部件的才调，技俩达产后可兑现年销售收入34,775.00万元，浅薄年利润总和 5,285.74万元，技俩投资财务里面收益率(税后)为 16.11%，投资回收期(税后，含开发期)为7.21年。

公司称，本次募投技俩新增弥远金钱和东说念主员规模不会对公司改日运筹帷幄事迹形成紧要不利影响。跟着公司募投技俩开发完成产能冉冉开释，展望将新增 34,775.00 万元收入，新增折旧、摊销和东说念主工成本占展望新增收入的比重为18.41%，占相比小，弥漫遮盖折旧、摊销及东说念主工成本的增多成本。

经济导报财经探求员以为，小小科技复兴并不齐备，以上数据仅是在满负荷坐褥下的测算。但实质情况是，公司募投技俩产能能否实足施展具有较大的不细目性，但折旧、摊销等成本是固定的。一朝新增产能和收入不成达到预期，新增折旧、摊销和东说念主工成本占展望新增收入的比重将会大幅飞腾。

产能期骗率本年下半年出现大幅下滑

申报稿透露，本年上半年，小小科技产能期骗率出现大幅下滑，由2024年的107.14%降至85.24%。这是否预示公司运筹帷幄将迎来下行拐点呢？

小小科技示意，2023年及2024 年，公司产能期骗率较高； 2025年1-6 月产能期骗率着落，主要系末端汽车阛阓浓烈的竞争使得下旅客户强化供应链竞争，并通过订单份额滚动等神志进取游供应商传导降本压力，重迭新能源汽车无间发展形成的冲击使得对燃油零部件的需求出现一定减少，共同以至刊行东说念主产量有所着落。

公开贵寓透露，小小科技设立于1995年，注册本钱为4477.33万元。主要从事汽车零部件、通用机械、电子产物的研发、坐褥与销售。2025年上半年云开体育，兑现生意收入2.35亿元，同比下滑19.27%，兑现净利润0.29亿元，同比着落36.15%。